重磅数据引爆欧美市场，美国通胀见顶？

　　一则重磅数据引爆欧美市场。

　　刚刚出炉的美国7月CPI、核心CPI数据，双双出现了回落，且均好于市场预期，预示着美国通胀或许已经见顶。数据公布后，美股三大指数全线高开，随后一路走高，截至北京时间23：00，道琼斯(33309.5117,535.10,1.63%)指数大涨518点，涨幅超1.6%，纳斯达克(12854.8047,360.88,2.89%)指数大涨超2.2%，标普500指数涨超1.8%。

　　市场对美国7月CPI数据反应如此之大，主要原因是，在通胀数据低于预期后，市场认为，美国通胀出现了见顶信号，美联储9月强力升息的概率或将大大下降。目前的市场价格走势也反映出，美联储在9月会议上加息50个基点的可能性已高于75个基点。

　　另外，美股投资者已经开始加大押注做多的力度。当地时间8月9日，美国银行(35.07,1.15,3.39%)的最新报告显示，该行客户上周以2008年以来最快的速度向美股科技行业投入资金，买入了超过30亿美元的科技股。但号称“末日博士”的意大利经济学家鲁比尼最新警告称，全球经济正步入滞胀时代，长期美债与美股都将蒙受巨大损失。

　　刚刚披露的美国CPI数据，引爆了市场。

　　美股周三开盘前，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。

　　另外，市场高度关注的美国核心通胀率同样好于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨5.9%，好于市场预期的6.1%，与前值持平。核心通胀环比上涨0.3%，好于市场预期的0.5%，较前值0.7%大幅回落。

　　这是过去2年以来，美国持续“爆表”的通胀出现的第一个明显缓解信号。

　　美国7月CPI数据公布后，美股三大指数全线大幅高开，随后一路走高，截至当日北京时间23：00，道琼斯指数大涨508点，涨幅超1.5%，纳斯达克指数大涨2.26%，标普500指数大涨1.78%。大型科技股亦强势拉升，Meta大涨超5%，推特(44.43,1.60,3.74%)涨超4%，微软(289.16,6.86,2.43%)、谷歌(120.65,3.15,2.68%)大涨超2.5%，英伟达涨超2%，苹果(169.24,4.32,2.62%)涨超1.8%。

　　另外，美元指数持续下挫，现跌破105，为7月4日以来新低。现货黄金短线涨幅扩大至20美元，随后有所回落，跌破1800大关。

　　与此同时，欧洲股市也多数走高。截至周三北京时间23点，德国DAX30涨近1%，意大利富时MIB涨0.84%，欧洲斯托克600涨0.82%，法国CAC40涨0.58%，英国富时100涨0.21%。

　　具体来看美国7月CPI数据，其中汽油价格的下跌抵消了食品、住房价格的增长。

　　整体能源价格指数在7月份下降了4.6%。其中，汽油价格指数环比下跌了7.7%，是自2020年4月以来的最大跌幅，当时新冠疫情管控措施打击了燃料需求。

　　食品指数继续上升，7月环比增长1.1%；住房成本也在继续上升，7月住房指数上涨0.5%，涨幅较6月的0.6%有所下滑。7月份租金指数上涨0.7%，业主等效租金（OER）上涨0.6%。住房、医疗、新车、汽车保险和娱乐活动的价格也有所上涨，而航空票价、二手车和卡车的价格有所下降。

　　根据我们中期海外宏观展望中的分析，能源价格中长期趋于下跌，但空间不会太大，预计年底布油在90美元/桶左右；商品通胀大概率延续回落，服务通胀上行速度趋缓。在此基础上测算可得，由于低基数以及能源价格阶段性企稳，美国8月和9月CPI、核心CPI同比将有所反弹，若能源价格再大幅上涨，不排除8月和9月通胀可能再创新高；10月之后，通胀的回落将更加顺畅，预计年底时CPI同比在7%左右，核心CPI同比在5.5%左右。

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