美国8月民间就业岗位增长放缓

　　根据ADP全国就业报告，美国8月民间就业岗位仅温和增长，但这可能夸大了劳动力市场的放缓程度，因为政府数据继续指向对工人的需求强劲，劳动力市场状况依然紧张。ADP报告显示，在7月增加了26.8万个工作岗位之后，8月民间就业岗位增加了13.2万个。ADP因修改数据方法而暂停在6月和7月发布报告，经济学家们对新的ADP报告是否会成为一个可靠的劳动力市场指标持怀疑态度。

　　预测显示，美国8月份非农就业人数将录得稳健的温和增长，增加29.8万人，失业率在3.5%持稳，与50年来的最低水平一致。在劳动力供需持续不匹配的情况下，预计薪资也将稳健增长。

　　这些数据，再加上7月份就业数据创新高，消费者信心数据改善以及职位空缺数意外上升，可能足以推动美联储将利率上调75个基点，以遏制通胀飙升。

　　“在所有这些数据的背景下，这份报告变得非常重要，”经济学家Anna Wong表示。该数据对于其他数据所显示的趋势——经济非常坚韧，可以“盖章确认”。

　　相反，任何表明就业增长大幅放缓的迹象，再加上美国劳工部平均时薪数据放缓幅度加大，都可能有助于促使加息预期转向加息50个基点。不过，美联储官员需要在本月晚些时候看到CPI数据，才能明确适当的政策应对。

　　美国国债收益率扩大涨幅，美元上涨，股票进一步下跌。互换交易员押注美联储在本月的政策会议上加息75个基点的可能性升至70%以上。

　　美国的就业数据不好，反而对美国股市是利好？

　　周二，摩根大通的策略师Mislav Matejka团队称，对经济而言是坏消息的一项美国就业市场数据，实际上对股票来说却是看涨信号。

　　最新公布的美国每周申领失业救济人数比现行3个月移动均线高了10%以上。该报告认为：

　　这在历史上每一次都伴随着经济衰退。不过，如果将数据一直追溯至1970年的话，每次这样的数据出现之后的12个月里标普500指数往往会平均上涨11%。

　　摩根大通策略师备受企业继续上调盈利预测的鼓舞，同时还押注下个月将是美联储最后一次大幅加息。在华尔街，摩根大通的策略团队几乎可以称得上是顶级投行中最坚定的乐观派，尽管当前市场担心火热的通胀和美联储的鹰派立场将阻碍经济增长，使得标普500指数难以维持反弹。

　　在最近的美股暴跌之后，摩根大通的Matejka团队依然保持乐观心态，他们认为，美国通胀继续显示出已经触顶迹象。

　　Matejka表示，虽然商业活动数据也表明美国经济最糟糕的阶段尚未到来，但企业盈利在持续上调，这改善了股市前景：

　　我们在过去两三个月里认为，“糟糕的数据将开始被视为利好”，并且认为这可能将继续成立。

　　与他的观点形成了鲜明对比的是，摩根士丹利和美国银行的策略师预计利率长期居高不下，会增加利润率承受的压力。美银策略师周一表示，定于本周五发布的8月就业报告如果很强劲，则可能导致美联储下月加息幅度比预期还大。

　　虽然股票投资者担心增长放缓对股票的影响，但持仓数据显示他们还不恐慌。虽然标普500指数在鲍威尔上周五讲话后下跌，但Cboe波动率指数（华尔街恐慌指标）仍在25附近，低于今年其他六次出现类似下跌时的水平。

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