FXCG凯石百科|10 月 12日美元兑日元突破 146关口

　　美国央行美联储就连续进行了累计300基点的加息使得全球资本市场哀鸿遍野。美元指数一度长期超过120。世界主要货币兑美元普遍贬值。而长期依赖能源进口的日本的日元几乎成为表现俄乌战争以来表现最差的亚洲货币。贬值额度也远超其他世界主要货币，一度贬值超过23%。

　　汇率贬值意味着在国际进口能源需要花更多的日元，而日本作为出口导向型国家可是摁住了它的命脉。

　　1.这不仅让人有些疑问，难道日本政府面对高昂的能源账单会无动于衷吗？美元加息意味着大量海外资本会回流美国，导致世界其他各国汇率惨跌，各国政府为了稳定汇率大多会采用加息的政策来稳定国内资本。例如英国在去年十二月到今年九月九已经进行了九次加息。

　　2.事实上，日本央行与政府早已无力回天，日本的企业早已没有在19世纪末那样具有竞争力，绝大部分企业都靠日本利率极低的贷款苟延残喘。而日本近些年来的高福利社会也不是凭空来的，背后是高昂的国债在GDP的占比，世界三大泡沫中只有日本是靠泡沫活着的。2022年日本国债占GDP比重到达恐怖的266%，不敢加息的背后不仅是日本经济的脆弱更是对日本债务危机的担忧。一旦加息日本脆弱的经济就会像丢在烙铁上的雪消融。

　　3.在日本面临能源价格暴涨和美元加息双层危机叠加下同时还面临着核心汽车产业被中美反超的危险。日本GDP的核心组成部分和核心竞争力为汽车制造业。根据日本财团统计，汽车制造及上下游相关产业在日本GDP占比可以达到45-55%。与此同时在世界第一汽车市场（中国）日系车在中销量和利润率均在下降。逐渐被中国造车品牌新能源车企“比亚迪”“蔚小理”等反超，核心产业的落寞意味着日本将不会通过汽车产业获得利润，随着上下游企业的破产日本可能进一步去工业化，等中国新能源汽车彻底走出国门后，日本可能会彻底沦为一个农业国或者旅游国家。

　　日元贬值一定是长期趋势，短期几乎没法改变

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