FXCG凯石：昨夜发生了什么？美联储利率峰值预期骤降

　　财联社10月28日讯，有着“全球资产定价之锚”之称的基准10年期美债收益率周四（10月27日）彻底跌破4%关口，这一走势的背后，依然反映出了市场对美联储本轮紧缩周期可能即将放缓加息步伐的猜测。而颇为有意思的是，从消息面看，周四全球金融市场的两大风险事件——美国三季度的GDP初值数据和欧洲央行10月的利率决议，都释放着与最外层表象不符的深层次信号。

　　乍一看，隔夜强于预期的美国GDP数据和欧洲央行大幅加息75个基点的决定，理应都有利于美债收益率走高才是。但市场人士在一番深入挖掘之后，显然并不这么认为，并依然采取了逢低买入美债的策略：

　　基准10年期美债收益率在前几日几经试探之后，周四彻底跌破了4%的门槛，全天下跌9.1个基点至3.92%。

　　其他各期限收益率也均走低：2年期美债收益率跌14.8个基点报4.27%，3年期美债收益率跌14.2个基点报4.242%，5年期美债收益率跌13.4个基点报4.058%，30年期美债收益率跌5.7个基点报4.086%。

　　在利率市场的定价方面，交易员对美联储本轮加息周期利率峰值的预测从上周五的5.03%迅速下探至了隔夜的低点4.78%……

　　美债和利率市场隔夜出现上述变化的原因，归根结底其实只有两点：

　　1.在美国国内，美国三季度GDP数据的表现其实并没有那么好，并不足以扭转业内人士对经济前景的担忧情绪，也并不支持美联储持续大幅加息；

　　2.在海外，欧洲央行的大幅加息其实也并不鹰派，甚至流露出的更多是偏于鸽派的信号。这反而向世人昭示着，全球各地的央行在经济面临衰退压力之际，紧缩之路可能已越来越后继乏力。

　　然而，业内人士对于这份看似出色的GDP数据，却更多地抱有着质疑的态度。有经济学家就表示，第三季度美国经济恢复增长模糊了一些动能指标持续的放缓迹象。尽管第三季度经通胀调整的GDP总额与2021年底的水平大致相同，但从报告中隐含的一些不祥迹象看，经济可能很快开始再次恶化。

　　欧洲央行利率决议：75个基点加息仍是“鸽派加息”！

　　在经济衰退可能性上升之际，欧洲央行周四连续第二次加息75个基点，将关键的存款利率上调一倍至1.5%，达到了10多年来的最高水平。然而即便如此，在市场人士看来，昨夜的欧洲央行加息仍是一次不折不扣的“鸽派加息”。

　　这从欧元(0.9988,0.0027,0.27%)和欧债隔夜的走势中其实可以一览无余。欧元兑美元隔夜一度下跌1.1%，再度跌破了1比1的平价关口。欧元区国债则全面上涨，10年期德国国债收益率三周来首度跌破了2%关口。

　　此前，加拿大央行周三加息50个基点，幅度不及业内预期。尽管目前市场依然相信，美联储下周的议息会议将再度大幅加息75个基点，但在12月将加息幅度缩小至50个基点的可能性，如今也已经变得越来越大……

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