期指：情绪改善震荡偏强

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　　上周一北交所开市，10月宏观数据发布；上周二上午中美领导人将举行视频会晤，且还有8000亿元MLF到期。总体来看，在地产违约风险缓和，事件性因素推动风险偏好改善的情况下，情绪修复下对指数继续构成支撑。

　　近期，股指期货延续窄幅振荡行情，波动性相对较匮乏，且市场风格不断切换，投资者操作难度加大。从行情演绎上看，预计后续IH表现将继续强于IC。

　　10月份以来，市场风格没有维持之前IC强IH弱或IH强IC弱的一贯格局，而是呈风格不断切换态势。对投资者来说，当前市场环境下，无论是做单边行情还是对冲操作相对都比较困难。

　　当前A股市场的资金情绪依然较好。数据显示，截至11月12日收盘，沪深两市成交额连续第16个交易日突破万亿元，从成交量角度也可看出，当前股市仍比较受资金追捧。此外，近期北向资金累计净流入额度尽管一波三折，但整体呈现振荡上行态势，而且从2020年11月至今，北向资金一直维持净流入状态，这主要是得益于我国资本市场进一步对外开放，2020年10月30日，中金所发布QFII/RQFII参与股指期货交易有关事项的通知，使得境外投资者投资A股时更容易运用股指期货对冲风险。在这样的制度支持下，预计后续北向资金依旧会持续流入。

　　但是，尽管资金面依旧对指数有支撑作用，但无论是一日万亿元规模的成交额还是北向资金的持续流入，均难以支撑趋势性行情，因此中期看，期指市场延续结构性行情的可能性较大。

综合基本面分析可以发现，当前市场对企业盈利前景的不确定预期或延续，10月宏观经济数据显示，上游原材料价格上涨对企业盈利的损害或在此后的经济数据和上市公司年报里有所体现。

　　从行情演绎上看，预计后续IH表现将继续强于IC，短期指数依旧维持窄幅振荡态势。