提价难解成本压力，“纸茅”中顺洁柔2022年净利润再下滑，中顺洁柔拿什么救业绩

　　“纸茅”业绩连跌，提价难解困境。2月27日，中顺洁柔发布2022年业绩快报，净利润下滑39.43%。这是继2021年净利润下滑后，中顺洁柔再次面临业绩增长困境。对于昔日的“纸茅”而言，这并不是好消息，尤其是在提价策略难有帮助甚至影响销量、减少利润之际，中顺洁柔的转型迫在眉睫。

　　净利润再下滑

　　根据财报数据，中顺洁柔2022年实现营业收入85.7亿元，同比下降6.34%；实现净利润3.52亿元，同比下降39.43%。

　　在2021年，中顺洁柔遇上了近六年以来净利润首次下滑的窘境。这一年，中顺洁柔营收为91.5亿元，同比增长16.95%；净利润5.81亿元，同比下滑35.85%。而在一年后的今天，中顺洁柔延续了这种下滑态势。

　　对于此次净利润的再次下滑，中顺洁柔将其归结于“原材料价格上涨、市场竞争日益加剧、消费疲软”等因素影响。但在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，中顺洁柔走下坡路，除了原材料上升带来的成本抬升外，还主要源自于行业竞争的加剧所致。布局生活用纸行业的企业不在少数，且巨头也不少，像恒安国际、维达国际等，都在市占率上对中顺洁柔形成一定的竞争，在销售端上中顺洁柔竞争力不及两大巨头，业绩必然受到影响。

　　事实上，在过去的一年里，为应对原材料价格上涨等情况，中顺洁柔推出了贯穿全年的提价策略。根据中顺洁柔对外披露的信息，其产品调价从2022年一季度开始，采取分阶段推进，截至2022年三季度，中顺洁柔对旗下大部分产品均进行了提价。不过从结果来看，用以应对原材料价格上涨的提价策略并没有起到太大的作用。

　　在此次的业绩快报中，中顺洁柔提到了提价对销量的影响，而在2022年10月其对外披露的投资者活动记录表中，中顺洁柔也提到产品提价策略使得短期内的销售受到一定影响。虽然提价难以对冲成本的抬升，但在未来的提价计划中，中顺洁柔仍然称“未来中顺洁柔将通过提价以及品类结构调整等方式，综合提高销售吨价”。

　　就此次业绩下滑相关问题，北京商报记者对中顺洁柔进行采访，但截至发稿未收到回复。

　　但从2021年开始，中顺洁柔业绩开始出现颓势。当年虽然实现了91.50亿元的营收，维持了16.95%的增长，但净利润却首次打破了此前连续六年的增长，仅实现5.81亿元，下滑了35.85%；该公司给出的理由是受材料及能源价格上涨导致生产成本上升，同时，公司积极拓展及开发渠道建设，加大品牌宣传战略性投入，在一定程度上影响整体盈利水平。

　　财报显示，中顺洁柔生产用主要原材料为纸浆，其生产耗用的纸浆成本占该公司生产成本的比重为40%-60%，而纸浆作为国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显；2021年初在国际公共卫生事件反复情况下，进口纸浆受到船期不稳定、运输受阻等因素限制，加上人民币升值、买入性通胀、供需错配等因素，纸浆价格经历了冲高回落。

　　综合Choice数据来看，自2020年11月开始纸浆价格便持续上涨，尽管其曾在2021年3月至11月期间有所回落，很快便再次攀升；或受此影响，中顺洁柔毛利率自2020年12月以来接连走低，最新数据显示，该公司2022年第三季度毛利率下滑至31.47%。

　　为应对成本压力，中顺洁柔曾对外披露，其产品调价从2022年一季度开始采取分阶段推进，截至2022年三季度，中顺洁柔对旗下大部分产品均进行了提价，不过，从去年整体业绩表现来看，调价的作用并不明显。

　　二级市场方面，自经历了2021年6月2日35.22元/股的阶段性高点以来，中顺洁柔股价持续震荡下行，截至2023年2月27日收盘，该股报收12.49元/股，下跌1.81%，最新市值约为164.24亿元，较2021年阶段性高点缩水约65%。

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