美国通胀再加剧：28万亿巨额债务即将到期

摘要：2017年12月进行的大规模企业所得税削减政策，给美国联邦政府带来了严重的财政赤字情况，政府不得不提高债务上限。但两党经过商议，提出了一个解决方案，即不提高债务上限，但将其延期至2021年7月31日。现在这个期限即将来临，而美国背负着高达28万亿美元的债务，远高于原先定下的22万亿美元上限。美国债务危机的政治难题将在8月重现。为避免美国政府面临债务违约，联邦政府只能提高债务上限，即使这意味着将造成部分政府部门短暂停摆。

近半个世纪以来，美国经济一直凭借美元优势，向全球不断发行并兜售美国国债，而对冲其债务赤字风险，截至7月13日，美国联邦债务总额已高达28.5万亿美元，如下图。自2019年12月以来，这一数值已经在18个月间，增加了5.3万亿美元。这在美国债务史上，增速空前。

不仅于此，自2017年初以来，美国联邦债务总额从19多万亿美元起步，增加了近10万亿美元，而目前28.5万亿美元的债务总额水平，已达到1958年只有2800亿美元的约100倍之多。有分析预计，到2028年时，美国联邦债务总额可能就会高达48万亿美元，超过美国GDP的250%。

与此同时，美国通胀数据也不断蹿升。继美国5月消费者价格指数（CPI）同比涨幅蹿升至5%，已接近于2008年8月美国次贷危机和金融危机时5.3%的水平后，最新变化是，7月13日，美国公布的6月通胀数据远超预期和前值，再创近13年新高，美国6月未季调CPI年率录得5.4%，这一数字已经超过2008年8月的水平。而美国国会预算办公室(CBO)最新预计2021全年美国消费价格指数通胀将为7.4%。这表明，尽管尽管美联储坚持认为，美国这次通货膨胀只是“暂时的”，但事实是，高通胀将继续存在。

而这背后的推力则是美联储和美国财政部开启的膨胀美元印钞机。自去年3月以来，在58周内，包括美国宣布的一揽子经济计划在内，美财政部和美联储已经印钞了达30万亿美元的基础货币流动性、资产负债表的购买和各类刺激方案（M1,M2,M3等多种货币方案的总数）。然而，此刻，却遇到了新的财政尴尬，迹象表明，美国财政部和美联储或已近乎于“倾家荡产、弹尽粮绝”，拿不出足够的资金，来兑现部分刺激承诺。

（美联储主席鲍威尔）

美财长珍妮特.耶伦一周前称，美国国会必须在8月1日之前提高或暂停对美国债务总额的限制，否则可能会导致绝对灾难性的经济后果。耶伦表示，美国联邦可能会在 8 月的某个时候耗尽资金，这将对美国人就业造成打击，并有可能引发潜在的金融危机。

这表明，美国经济靠向全球发行并兜售美债，来应对巨额赤字，以及美国的债务经济模式之路似乎已走到了一条“死胡同”。