KCM Trade 的 Tim Waterer：抑制 CPI 会导致美联储按兵不动吗？

　　温和的美国CPI数据可能为美联储按兵不动铺平道路。总体CPI同比增长4%（预期为4.1%，之前为4.9%）。然而，不同资产类别对通胀数据反应不一。随着总体数据走软并增加美联储本周暂停加息的论据，股市上涨，美元下跌。尽管随着美国国债收益率上升，债券市场似乎更关注持续高企的核心通胀。

　　回顾过去一个月的美国指标，我们可以看到工资增长放缓和整体通胀放缓。因此，对于利率倾向鸽派的美联储投票成员，包括主席鲍威尔在内，有足够的证据证明，让前10次加息的尘埃落定并在本月按下暂停键是合理的。尽管我们已经看到FOMC内部还有另一个“阵营”，他们认为仍需采取更多措施来遏制通胀。因此，鲍威尔之后的言论很可能成为金融市场波动的根源。交易员将仔细研究美联储主席的每一句话，寻找有关7月及以后利率轨迹的线索。

　　美国国债收益率走强导致金价走低，这意味着贵金属无法利用美元的回调。黄金交易于近期区间的低端，目前位于支撑位1940美元上方。避险需求目前已经枯竭，这阻碍了黄金的买盘流入。在缺乏避险需求的情况下，黄金回到近期区间顶端（即1970美元及以上）的任何举动都可能取决于FOMC下调美国收益率前景。尽管我预计，即使联邦公开市场委员会在这次会议上确实按兵不动（并保持利率不变），央行仍将努力为7月份可能的加息敞开大门。

　　油价出现反弹，但目前的价格水平仍显示出低迷迹象。WTI合约的交易价格低于70美元，这表明尽管OPEC+尽最大努力从供应方面影响价格，但需求前景才是油价的最大制约因素。但也有一些好消息，欧佩克重申其需求前景和中国经济刺激措施的初步措施。就投资者而言，在降低短期贷款利率方面，中国人民银行正在朝着正确的方向迈出一步，但感觉需要采取更积极的刺激措施才能真正启动中国经济。

　　在华尔街的积极带动下，亚洲指数走高。然而，在联邦公开市场委员会会议之前，市场仍表现出谨慎的气氛，金融市场对美国利率前景仍然极为敏感。因此，尽管市场存在积极情绪，但这种势头能否维持将在很大程度上取决于美联储是否会以强硬的利率基调打乱苹果车。

　　金融市场良莠不齐，投资都有风险，我们只有在投资之前把平台调查清楚。防雷防骗，先上海投排行。