今天大盘为何再次大跌

　　今天的大盘子继续上周五的弱势，两市大盘子低，大盘子低，盘子几乎没有反弹反弹，到发稿时，沪市以大跌近90点报收，盘面上，两市个股普跌，民营医院、白酒概念、免疫治疗、医美概念、抗癌、仿制药等板块下跌幅度较高的特高压、节能、种业、量子科学技术、钛金属、绿色照明等少数板块上涨，两市约60股上涨，超过50股下跌幅度，但约500股下跌幅度超过5%，市场损失效果明显。

　　探讨昨天A和H市场明显调整的核心原因或以下三点:

　　1.导火索:上周教育行业受到政策压力，中国教育公司股价几乎腰斩。从中透视我国政策取向或重大变化，可以归纳为促进民生，促进制造业发展六个字。这意味着:一方面，房地产、金融、教育甚至民营医疗都可能因为促进民生而受到政策压制；另一方面，消费服务业的比例或制造业的挤压，医疗美容、电子烟草、互联网平台等也将从政策利益转向政策中性，甚至政策利益。所以在政策风险的影响下，机构，尤其是外资机构被撤离。从今天的行业跌幅排名来看，这几乎是由于上周教育股事件的进一步发酵造成的。

　　2.南京疫情反复甚至蔓延，导致市场再次担心经济复苏的确定性。这种逻辑类似于上周英国Delta病毒的爆发，很有可能影响市场情绪，但一般都是短期现象。

　　3.中美天津会谈，谈判双方互动，紧张再次让市场担忧。上午，中国外交部副部长谢锋与美国国务院常务副国务卿舍曼在天津举行会谈，中美关系再次提到日程，让市场担忧上升。

　　在判断上述因素对A、H市场的影响时，的影响时，应该分为可控和不可控两种情景假设。一般来说，以上三个因素都是可控的，包括:1)政策的压力不是基于经济底线，而是基于经济底线。因此，对国内基本面的影响只在于结构性变化，而不是整体利空；2)南京疫情发酵也是区域因素，全国新感染病例依然可控，加速疫苗普及率持续上升，去年疫情重演的概率较低；3)中美关系紧张，未来形势沙盘推演，早在2018年就已经得到市场的全面反映。目前，中美关系对市场的影响较小，缓和胜率较低，但赔率较高；相反，持续紧张的关系对A和H市场的负面影响已经边际下降。在这种情况下，A股市场的基本逻辑不变，流动性剩余趋势不变，但估值调整成为后续市场普及的动力。此外，我们对A和H市场的长期配置也坚定了政策风向。

　　但是，我们也应该警惕无法控制的情况。一旦政策调整产业结构影响经济，或者南京疫情蔓延到全国，或者中美紧张关系不仅没有缓解，甚至恶化。那么，对A和H市场的负面影响恐怕是中期甚至长期的。最后要看是否会触及中国经济和企业的基本面，甚至改变其上行轨迹。

　　保险业，银行，消费，医疗，中概互联…这些核心资产最近都出现了不小的回撤，我觉得是件好事！多年来，好资产被炒得非常昂贵，一直没有上车的机会。这次跌倒后，反而让我看到了能上车的希望！

　　从长远来看，股票市场肯定会上涨，因为从长远来看，经济肯定会上涨。在中国经济中，上市公司是最好的一部分，因此未来股票市场的总体回报没有问题。在这方面，只要你投资的时间足够长，每次下跌调整实际上都是你赚钱的机会。

　　面临下跌，你最应该做的就是看看以前你想买什么，但一直都很贵的好资产，看价格差不多就买点…总之，你就把昨天当作股市的双十一吧！