A股两天之内“蒸发”4万亿市值

　　今天的股，不知从何说起。

　　从下午2点开始，a股三大指数加速跳水。

　　教培股、房地产股下跌幅度居前，投资者应重视半年业绩。

　　7月26日a股在7月26日、27日连续跳水，其中a股总市场价格在两个交易日蒸发了4.3兆元。

　　此次市场深度调整，呈现出两大特点：一是上周五概股大跌后，外资抛售使港股率先深度调整，对A股形成全面拖累；二是无论A股还是港股，领跌板块都集中在受政策打压的教培股和房地产等领域。

　　截至收盘，上证综指收于3381.18点，下跌2.49%，失去3400点关口；深圳证券交易所指数下跌3.67%，收于14093.64点；创业板指数下跌4.11%，收于3232.84点。两市3000多只股票飘绿。

　　在此之前，市场上最热门的主题已经大幅走弱，电池板、有机硅、化肥等行业都处于领先地位，茅指数、白酒、有色金属等都有明显的下跌，前期王者新能源车ETF下跌近6%，有色金属ETF、环保ETF下跌近5%，消费50ETF下跌4.6%。

　　在股票方面，曾被封为永恒之神的宁德时代下跌8.3%，收于495元/股，高端白酒龙头贵州茅台1712.89元/股，下跌5.06%。

　　一些私募人士认为，近期市场大幅下跌，主要是由于外部因素的影响，近期人民币贬值趋势加强了外资撤退的步伐，因此港股下跌，A股也下跌。也有券商表示，由于私募有预警线和平仓线，可能有些已经被动减仓，而公募也可能因赎回而被动减仓。

　　外资逃跑。

　　近三个交易日，北向资金累计净销售额超过210亿元。

　　华西证券认为，部分行业监管政策落地或导致部分行业企业主营业务面临不确定性，引起市场担忧。国内经济增长方式向优质增长转变，市场投资环境发生深刻变化，预计未来政策水平仍将相当压力。

　　据第三方研究数据显示，5月份，外资已大幅减少三一重工、京东方A、潍柴动力和歌尔股份的仓位，其持股动率下降10%以上。

　　二十一世纪经济报道记者了解到，外资机构正在加速逃离中概股。

　　著名投资者凯瑟琳·伍德(CathieWood)负责的方舟投资(ARKInvest)是2020年美国市场上最受欢迎的投资公司之一，其产品净值当年飙升170%，被誉为女性巴菲特。

　　然而，Wood正在加速逃离中国股票的步伐。据媒体报道，她最大的基金ARKInnovationETF管理的230亿美元资产中，只有0.32%投资于中国企业，今年2月仍为8%。ARKNextGenerationInternetETF仍在中国投资约3.8%，但低于今年早期的近9%。

　　私募被动减仓。

　　一些深圳证券公司认为私募基金星期二可能会被动减仓。

　　根据私募网数据显示，截至7月23日，百亿私募股权主观多头策略产品中，深圳市泰润海吉资产管理有限公司旗下多款产品自成立以来亏损超过20%。

　　私募人士表示，为了保护投资者的本金在基金运营不顺利、亏损时发挥一定的保护作用，私募基金一般设置了预警线和止损线。

　　也就是说，一个基金的预警线是0.80。如果某一天收盘后基金净值低于0.80，基金净值就会跌破预警线，基金管理者会降低基金头寸，防止基金继续快速下跌，跌破止损线。

　　如果某一天收盘后基金净值低于0.70的止损线，基金经理只能从第二天开始做卖出交易，不能再买入，基金进入清算程序。

　　据21世纪经济报道，截至7月23日，除泰润海吉外，知名私募机构万方资本、但斌管理的东方港湾、淡水泉等多家私募新产品自成立以来，损失超过13%，接近警告线。

　　七月二十六日晚，但斌公开发文道歉：从业29年，东方港湾成立17年多，2021年也算经历了又一次考验！除美股正贡献外，今年A股和港股均为负贡献…但斌还表示，做得不好只怪自己，也在内省。

　　在此之前，东方港湾曾因今年成立的新产品回撤20%触及预警线，5月份向该产品的投资者发送了一份说明文件，表示歉意，年后股市遭遇较大调整，产品净值受较大影响，前期上涨较多的‘抱团’龙头股普遍杀跌，前期表现冷淡的周期股大幅上涨，市场整体波动剧烈。特别是以前重仓的白酒、网络零售等行业龙头，都有20%以上的回撤；而汽车制造龙头最大回撤近50%。但斌当时表示将坚持理念，重点加仓跟投该产品。

　　以上证券公司认为，星期二市场跳水会影响更多私募产品的被动减仓。

　　根据中国银河证券基金研究中心的最新数据，根据披露2021年第二季度季度报告的每只股票方向基金现有头寸比例与基金合同中规定的股票比例上限之差，可以计算出这些基金在2021年第二季度末购买a股的剩余资金为7302.04亿元。

　　业内人士还表示，第二季度公开发行一直在减仓，股票方向基金都有资金头寸，目前应该算不上大跌主力。

　　百亿私募应该是贪婪的。

　　长城基金认为，从长远来看，风险不大。

　　长城基金表示，在宏观层面上，近期多因素叠加导致市场情绪波动较大。教育界强监管政策的出台，导致中概股受挫，海外资金对政策风险的担忧加剧；国内疫情反复导致场内投资者情绪波动；7月26日，中美天津会谈，国际关系不确定也导致市场情绪不稳定。

　　就赛道而言，前期新能源汽车产业链持续表现强劲，已积累了一波涨幅，估值上升至高位，因此在市场走弱时，平均回归合理位置。与此同时，作为公募基金的重仓赛道，基金调仓操作也对股价产生了影响。

　　建筑材料板块大幅下跌，主要受平板玻璃价格调整的预期驱动。此前，平板玻璃的价格已经达到相对较高的水平，对下游空间造成了一定的挤压。因此，市场对平板玻璃存在政策风险隐忧，形成降价预期。