DooPrime德璞资本|通胀降温有望软着陆，美联储12月会议纪要出炉

　　DooPrime德璞资本|通胀降温有望软着陆，美联储12月会议纪要出炉

　　1月3日，11月JOLTS职位空缺创2021年3月以来新低，显示劳动力市场疲软；同时公布的12月ISM制造业PMI指数为47.4，略好于预期与前值。里士满联储主席巴尔金表示，对美国经济实现软着陆抱有信心；美联储会议纪要也称，在2023年抗通胀方面取得了“明显进展”，预计未来一年可能适合降息。同日，特斯拉股价大跌超4%；菲律宾证券交易所一度暂停超两小时。

　　特斯拉收跌逾4%

　　特斯拉股价收盘报238.45美元，跌超4%，其总市值一夜蒸发了324亿美元，约为7580亿美元。特斯拉此前公布2023年四季度及全年交付成绩单，但相较之下，比亚迪的纯电动汽车季度销量首次超过特斯拉，成为全球最大的电动汽车销售商。此外，分析师认为特斯拉股价严重被高估，给予的目标股价仅85美元，这意味着较当前水平将下跌一半以上。

　　菲律宾股市一度暂停两小时

　　菲律宾证券交易所（PSE）十分罕见地于周三当天早上宣布，交易已于9:32暂停。在暂停交易两个多小时后，交易所宣布于11:56恢复交易。当天午后交易时段则一直维持正常。在当天交易结束后，交易所公告当天暂停交易原因为技术故障，但并未给出具体的细节。当天收盘，菲律宾综合指数（PSEI）报6498.88点，下跌55.16点，跌幅0.84%。

　　JOLTS职位空缺创逾两年新低

　　美国劳工统计局公布，美国11月JOLTS职位空缺879万人，为2021年3月以来新低，低于预期的885万人；10月前值从873.3万人上修至885万人。

　　图片来源：金十数据

　　11月JOLTS数据其他重点如下：

　　每个失业工人对应1.4个职位空缺，在过去12个月持续下降；

　　自主离职的人数约347万，减少15.7万，创2020年9月以来的新低；

　　招聘人数减少了36.3万人至546.5万人，远低于新冠疫情前的水平；

　　JOLTS报告显示劳动力市场疲软，这将限制工资上涨的压力，并进一步减缓通胀。这是美联储决策者所乐见的，当前美联储仍然希望抑制通胀的同时，而不导致失业率飙升，从而实现所谓的经济软着陆。

　　ISM制造业有所改善

　　同日，ISM公布的数据显示，美国12月ISM制造业PMI指数47.4，略好于预期的47.1与前值46.7。

　　图片来源：金十数据

　　虽然最新制造业PMI较11月有所改善，但已连续第14个月萎缩，低于50的荣枯线，表明制造业的低迷态势仍在持续，远未复苏。

　　其他数据重点如下：

　　新订单指数仅为47.1，低于预期的49.1与前值48.3，已连续16个月收缩；

　　新出口订单指数从11月的46回升到49.9，接近荣枯线；

　　生产指数为50.3，从11月的收缩区间转为扩张；

　　就业指数48.1，创三个月新高，但仍在收缩，预期46.5，11月为45.8；

　　物价支付指数45.2，大幅不及预期的49.5和前值49.9，降幅为七个月最大。

　　12月ISM制造业PMI表明，高利率继续打击美国经济中的商品生产领域，美国制造业陷入停滞。不过从另一方面来看，最近几个月的数据表明相关经济活动正稳定在一个偏弱的水平上。随着美联储发出即将降息的信号，人们对今年的前景更加乐观。

　　美联储官员称有望软着陆

　　里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）也在3日表示，对美国经济实现软着陆抱有信心，但这绝非必然，并重申进一步加息的可能性依然存在。

　　巴尔金指出，通胀率正在进入联储2%的目标区间，而且不包括食品和能源价格的6个月核心通胀率已经低于这一水平，目前美国经济软着陆的可能性越来越高，不过他也强调，软着陆绝非必然。

　　巴尔金也提到了今年美国经济面临的几个风险，包括长期利率近期暴跌可能会刺激需求暴增，导致通胀率继续飙高。

　　巴尔金在今年的议息会议中拥有投票权，他承认多数联储官员预计今年会降息，但对于通胀继续下降和整体经济表现两个问题的确信程度将决定调整利率的节奏。

　　美联储会议纪要称抗通胀取得“明显进展”

　　同日，美联储FOMC公布重磅12月会议纪要，显示美联储决策者对遏制住高通胀显得更有信心，认为通胀上行的风险下降，预计未来一年可能适合降息，不过，利率路径还很不确定，仍给未来加息敞开大门，还有多名决策者认为可能高利率会保持更久。

　　图片来源：Federal Reserve

　　12月会议纪要提到，“讨论政策前景时，与会者认为，政策利率可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值，不过他们指出，实际的政策路径将取决于经济如何发展。”几乎所有与会联储决策者都暗示，到2024年底，适合降低政策利率联邦基金利率的目标范围，联储决策者越来越担心过度紧缩对经济的负面影响，这反映出他们的通胀前景改善预测。

　　纪要写道，所有与会者都指出，2023年FOMC在实现2%的这一通胀目标方面取得了“明显进展”。

　　此外，与会者认为，“通胀上行风险已减少”，但指出，通胀仍远高于美联储的长期目标2%，并重申11月会议的说辞，称“（货币）政策适合一段时间内保持限制性立场，直到通胀显然朝着（FOMC）委员会的目标大幅下降为止”。

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