美元兑日元似乎陷入了两难境地

希望从美元兑日元大幅波动中获利的交易者可能会猛然惊醒，因为该货币对面临着陷入干预赔率上升和美国利率押注之间的困境。

策略师表示，美元兑日元的一个月隐含波动率（衡量其在此期间预期走势的指标）可能会降至2022年3月以来的最低水平。加剧这一下跌的是该货币对每日交易区间的缩小，这是由于相互限制双向波动的力量造成的。

资深外汇分析师David Forrester表示：“美元兑日元似乎陷入了两难境地：日本财政部威胁上行干预，而日本央行则淡化加息可能性，支撑着汇率下行。”新加坡农业信贷银行(Credit Agricole CIB)策略师。

由于投资者考虑了日本央行3月19日的货币政策决定，该货币对的一个月隐含波动率上周高达8.14%。这种反弹最终可能是短暂的。

Forrester表示，美国通胀数据强劲后美联储利率预期的下调也限制了美元兑日元的下行空间。上周最大日波动仅为0.75日元，而1月初则超过2日元。周一亚洲时段，日元兑美元汇率约为150.50。

由于该货币对看起来很容易陷入150附近，期权交易者将关注2月27日日本通胀数据是否会成为其突破窄幅区间的催化剂。日本央行行长上田一夫上周表示，对实现稳定通胀的前景仍抱有信心，一些分析师表示，这是政策变化的一个指标。

阅读：零利率时代结束后日本央行的宽松政策可能会是什么样子

如果日元没有突破其区间，那么美元兑日元的隐含波动率可能会继续下滑。

野村国际(Nomura International Plc)外汇期权交易全球主管鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma)表示：“我们的基本预测是，未来几周一个月波动率将降至6.25-6.75区域。”他表示，这不仅是由于货币对保持区间波动的力量，也是由于可能发挥作用的交易因素。

伦敦的夏尔马表示，一些客户已经建立了期权头寸，受益于未来几周货币对的缓慢上涨。他表示：“交易商需要出售美元兑日元的波动性来对冲自己，以补偿这些交易价值的增加，从而进一步抑制波动性。”

此类交易的一个例子是购买包含反向淘汰条件的看涨期权合约。在这种情况下，看涨期权的价值随着美元兑日元的上涨而增加，但需要注意的是，如果货币对在合约到期前上涨到足以达到淘汰水平，那么它就会变得一文不值。

以下是本周重要的亚洲经济数据：

2月26日星期一：日本1月PPI服务业、新加坡1月工业生产

2月27日星期二：日本1月CPI、台湾1月出口订单和第4季度经常账户余额

2月28日星期三：新西兰利率决定和货币政策声明、澳大利亚1月CPI

2月29日星期四：印度第4季度GDP、澳大利亚1月零售额和第4季度私人资本支出、新西兰商业信心、日本工业生产和日本央行高田讲话、台湾工业生产和第4季度GDP、泰国贸易和经常账户余额

3月1日星期五：中国PMI、新西兰央行奥尔讲话、韩国贸易平衡、印度尼西亚CPI、新西兰消费者信心

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