国家五部门联合约谈 商品期货继续下跌 铁矿石一度大跌9%

　　5月24日开盘，国内商品期货延续了下跌趋势，大面积呈绿色浮动，黑色系列引领跌势。

　　铁矿石期货的主要跌幅一度扩大了9％以上，热卷和螺纹的主力合约下跌了7％以上，动力煤和焦炭的主力合约下跌了5％以上，焦炭跌破2300元/吨的水平，创3月底新高。低至2293元/吨。

　　自今年年初以来，一些商品的价格继续急剧上涨，一些品种的价格创下新高。但是，在监管部门的不断压力下，自5月13日以来，黑色产品的价格急剧下降。截至5月21日，动力煤期货下跌超过24％，焦炭和螺纹钢期货下跌超过17％。　

　　国泰君安在此分析中说：

　　该国连续两周例行会议促进了散装商品，导致黑市全面暴跌期货价格和螺纹钢现货紧缩下跌。动力煤和焦炭的现货价格仍随着期货价格上涨。5月12日，全国人大常委会呼吁大宗商品，并呼吁“应对大宗商品价格过快上涨及其附带影响”。5月19日，国务院再次宣布大宗商品，特别是黑产品。在此期间，黑散货期货下跌了约20％。但是，现货价格大不相同，螺纹钢期货价格下跌了近15％，动力煤和焦炭的现货价格仍在上涨。

　　新闻报道，5月23日上午，发改委，工业和信息化部，国有资产监督管理委员会，国家市场监督管理总局，国家发改委等五个部门组成。中国证券监督管理委员会召开会议，共同探讨铁矿石，钢铁，铜，铝等行业的优势。具有较强市场影响力的重点企业。

　　会议指出，自今年年初以来，一些大宗商品价格持续大幅上涨，部分品种价格达到新高，引起了各方的广泛关注。本轮价格上涨是多种因素共同作用的结果，这些因素包括国际传导因素，但在许多方面也反映出过度的投机行为，扰乱了正常的生产和销售周期，并为价格上涨做出了贡献。会议明确，下一步，有关监管部门将密切跟踪和监控大宗商品价格走势，加强对大宗商品期货和现货市场的联合监管，对违法行为实行“零容忍”。活动，继续加大执法检查力度，并调查异常交易和交易。恶意投机，坚决并严肃地调查和惩处违反法律的行为，例如达成垄断协议，散布虚假信息，抬高价格和ho积。

　　5月19日，国务院常务会议召开，要求高度关注商品价格上涨的不利影响，防止商品价格传导给消费者。这是全国人大常委会第二次连续八天“召集”商品，黑部商品大幅下跌。

　　5月12日召开的国务院常务会议要求对国内外形势和市场变化进行跟踪分析，并有效应对商品价格的快速上涨及其附带影响。

　　自今年年初以来，大宗商品飞涨，并且监管机构最近紧急降温，这是否意味着周期股市的终结？

　　一些分析人士指出，周期已经到了顶峰，股票资金有望从周期性行业向高弹性行业扩散；但一些分析人士认为，大宗商品市场尚未结束，他们对价值股和周期性股更为乐观。

　　在黑色产品继续暴跌后，至于前景，国泰君安分析：

　　从供应方面看，黑色散装价格的政策上限已经出现，随后价格趋势的核心取决于需求。预计年内钢铁和煤炭将在供需之间保持紧密的平衡。高度可以肯定的是，下游对钢铁和煤炭的需求将适度恢复，今年内供需缺口将难以消除。黑色系列修正后，价格在需求的驱动下仍具有上升动力。

　　另外，关于大宗商品的前景，国泰君安分析：

　　大宗商品全年可能仍在上涨，但由于监管政策将有效，因此短期内它们将“放松”。参考上一轮的供应方改革，在2016年4月，该交易所提高了保证金比率，并增加了交易费用。国家发展和改革委员会采访了煤炭公司，以限制任意提价。与最近采取的类似措施相对应，例如与唐山主要钢铁公司的访谈，以及增加煤炭进口配额以缓解供需不平衡的压力。在上一轮政策出台之后，大宗商品在2016年4月达到顶峰，直到那年10月才摆脱冲击范围并取得了突破。