这一次的政策组合拳，我们也觉得，股市新高是拿来买的。比如说腾讯的股价，它突破了400以上 ，那它回到五六百应该没有太大的悬念。如果没有意外的话，在未来几周我们会看到更多的政策的细节出台，相信这是我们近来第一次财政和货币政策同时发力的时刻，那么我相信整个市场对于这一系列的政策是欢欣鼓舞的，还有仓位的朋友在国庆的假期可以开心快乐地度过国庆的长假。首期提振股市的这5000亿是一个非常提振人心的东西，就是这个央行还得买股票，不够的话再给5000亿...所以呢，你可以简单粗暴理解为，就是说这个流动性的供给是无限的。那我们都知道，在美国做量宽的时候，它是印钱去买这个国债，我们这边是发钱去买这个股票。那这个是完全不一样的，因为我们理论上来说，似乎没有产生新增的货币量，但是很明显的这里产生两个变化，一个是说券商、保险、基金手上的票据和国债拿来做抵押品，用一个非常低的利息把这个钱置换出来，再去买股票，这个钱可能就是2%左右，你直接从央行拿2%的钱，买一个现在股票给你5-8%的分红，这个等于是白赚的。那第二就是说，我们都知道投国债都是持有到期的，在持有周期中的资金是不动的，你本金是保本的，然后你还可以获得利息，所以基本上国债市场最大的参与者就是大型商业银行、保险等大型机构。但是如果我现在让你用手上的国债，置换出来一个DC的资金去买股票的话，那相当于就是帮你盘活了这个钱，这个钱本来就是躺在那，一直躺到到期为止，现在这个钱被盘活了。所以在这个宏观系统里，你的货币的流动速度 会发生改变，就是流动性的条件会大幅地改善。第三就是我手上的这些券，比如说是一个保险公司，现在挣了两个点的收益，它是一个非常低风险险偏好的一个资金对吧，还有银行银行，等于赚2%大家就心满意足了，整个市场都躺平了，因为大家都觉得没有机会。那现在不是这样了，我拿着两个点的收益去赚五六个点的分红，所以我把这个低风险的券资金变成了高风险票资金，这对于市场的风险偏好的提振，就不仅仅是一点两点的提振。这也是为什么我们现在看到，如此强烈的市场风险偏好的回暖，在短短几天之内股市大涨。
2005年的时候也出现过这种情况，就是说刚开始的时候，央行说你来拿着票就来借钱吧，我借给你你拿去买股票，当时是基本上没有人敢去这么做的，只有有限的几个资金
参与，当时刚宣布这个政策的时候，甚至A股市场还往下跌，跌破了1000点，然后再反弹起来。所以我觉得这是可以类比的一个episode，两个时间段市场的不同反应。