今年发生的一系列事件让美元成为了主要受益者之一。然而，BCA预计，在多项政策协同限制下，美元的走强势头将在2025年达到顶峰。
今年以来，美元指数已累计上升超5%，主要得益于美国经济的超预期增长，以及唐纳德·特朗普赢得总统大选后所带来的加征关税预期。
然而，BCA Research指出：「贸易加权的美元指数在明年逆转走势并贬值的概率正在增加。尽管美元见顶的具体时间尚难确定，惟我们预测可能在2025年上半年。」
BCA Research分析，特朗普政府为增加制造业岗位，可能会积极寻求美元贬值。增加制造业岗位通常通过提高进口关税或让美元大幅贬值来实现。
相较于设置贸易壁垒，让美元贬值被视为更优选择。因为这样做既能提升美国制造业的竞争力，又不会对企业和投资者造成负面影响。
该研究公司还预测，特朗普政府可能会利用高额关税威胁，迫使其他国家货币升值。尽管在国内经济增长乏力的情况下升值本国货币有悖于经济利益，但为避免美国的高额进口关税，欧洲、日本和中国可能会同意从当前极低水平适度上调汇率。
值得注意的是，一旦美国的关税威胁解除，这些国家最终可能会采取措施让本国货币贬值。
BCA总结道：「简而言之，主要国家可能会像1985年签署广场协议那样，采取协调一致的政策来促使美元贬值。他们可能会通过外汇市场干预，而非提高美国以外的利率，来压低美元汇率。」
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编译：刘川
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