瑞银分析师表示，继2024年经历了自全球金融危机（GFC）以来最糟糕的一年后，韩元（KRW）可能正准备反弹。过去12个月，美元兑韩元上涨了7.5%。
韩元的显著表现不佳是由五个因素驱动的，包括Kospi相对于S&P 500的疲软表现、韩国与美国10年期收益率利差20年来最大幅度收窄、制造业和出口周期低迷、居民持续资金外流，以及年底国内政治问题。
2024年韩元贬值13%，其中四分之三的跌幅发生在第四季度。经历这一下跌后，韩元在2025年初表现更为稳定，成为年初至今表现最好的货币之一。瑞银分析师认为这一趋势可能会持续而非消退。
瑞银强调了几项可能支持韩元近期表现优异的积极发展。据报道，国民年金公司（NPS）启动外汇对冲交易活动并减缓对外投资，这可能每年为韩国国际收支带来500亿美元的积极影响。这一潜在转变，加上基本差额已达到相当可观的GDP的4.5%，可能导致韩元升值5%。
此外，在估值较低的情况下，Kospi指数显示出触底迹象，国内政治不确定性也在减弱。尽管瑞银对韩元的中期前景保持谨慎态度，但分析师认为，该货币在短期内有可能继续消除部分过高的风险溢价。
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