高盛集团经济学家最新预估，鉴于特朗普总统的关税举措将阻碍经济发展，美联储与欧洲央行今年均会降息三次，各在不同月份。
由简·哈祖斯带领的经济学家小组目前预测美联储将在7月、9月及11月调降利率，而早先的预期为年内降息两次，2026年再降一次。另一由斯文·贾里·斯特恩主导的团队则指出，欧盟增长预估的下调加剧了欧洲央行在4月、6月降息的可能性，并预计在7月还将有25个基点的进一步降息动作。
这是高盛经济学家在不到一个月内第二次提升关税效应的预期，当前预估2025年美国平均关税将攀升15个百分点。期间，特朗普总统持续升级关税策略，对钢铁、铝及汽车加征新关税，并计划于4月2日施行对等关税。
税收的提升将促使美国消费价格上涨。高盛目前预计，2025年底核心个人消费支出通胀率将同比上涨3.5%。该行经济学家还调降了2025年美国第四季度GDP增长预测0.5个百分点，至1%。同时，2025年底失业率预测上调0.3个百分点，达到4.5%。“关税带来的经济下滑风险增加了2019年式‘预防性’降息组合的可能性，根据我们更新后的经济预测，这已成为最有可能的结果，”美国经济团队在3月30日的报告中阐述。
“尽管美联储领导层迄今为止对通胀预期上升的影响轻描淡写，但我们相信这确实提升了降息的标准，尤其是将更多地考虑失业率潜在上升作为降息的理由，”报告进一步说明。
“短暂性”通胀再现？
美联储主席鲍威尔在3月政策会议后的新闻发布会上减轻了增长和通胀的忧虑。“如我之前所述，有时适度容忍通胀是可行的——只要通胀无需我们采取行动就能迅速消退，即具备短暂性，”鲍威尔表示。他将此视为“基本假设”，但随即指出官员们“实际上无法判定”这种影响是否真的短暂。
高盛欧洲经济团队基于特朗普的关税及欧洲政策制定者可能采取的回应措施，同步调低了欧盟增长预期。
高盛经济学家还做出以下预测：
特朗普政府将对欧盟实施15个百分点的对等关税，自2025年起，对欧盟的总有效关税税率将提高20个百分点。主要受欧盟报复措施的推动，第四季度核心通胀率预测上调至2.1%（原为2%）。
高盛目前预测2025年余下的时间里GDP增长微弱，第二季度、第三季度和第四季度的非年化增长率分别为0.1%、0.0%和0.2%。