花旗和高盛的分析师预测，由于美国对印度出口产品征收27%的互惠关税，印度储备银行（RBI）将进一步降息，以应对经济增长压力。
降息预期
花旗目前预计，美联储将再降息三次，每次25个基点，使本轮降息周期总幅度达到100个基点。高盛也持相似观点，预计在2025年第二季度和第三季度各降息25个基点，总计降息100个基点。
关税影响
花旗指出，此次关税上调将使印度对美出口产品的加权平均关税税率升至约25%，但药品和石油大部分不受此影响。该行估计，如果关税持续，印度GDP可能下降50个基点，经济增长放缓约40个基点。贸易谈判可能会减轻部分影响。
高盛预计，关税将拖累2025年GDP增长30个基点，而美国经济增长放缓导致的服务出口疲软将额外拖累20个基点。该公司将2025年全年和2026财年的实际GDP增长预测分别下调30个基点和20个基点，至同比增长6.1%。
贸易谈判与财政政策
花旗表示，印度正在就一项双边贸易协议进行谈判，预计在2025年下半年达成，并且印度已增加了从美国的能源进口。高盛则认为，部分关税可能通过谈判下调。两家银行均不预期印度政府会放松财政政策，理由是印度政府专注于财政整顿。
汇率与股市
印度储备银行允许汇率波动，花旗预测未来9-12个月内卢比兑美元汇率将在87左右。在股市方面，花旗表示，关税对指数收益的影响可能有限，但汽车零部件、化学品和特定工业等行业可能面临压力。
高盛指出，进一步降低增长速度仍是一个风险，具体取决于关税谈判的结果。