中信证券研报称，考虑到AI投资规模持续增大+模糊的投资回报率，关于“AI泡沫”的讨论已成为市场无法回避的话题，结合算法进步、核心公司经营策略、宏观流动性等层面核心要素的推演，未来12个月，我们判断，AI产业的走向主要存在三种可能情形，我们将OpenAI陷入经营危机、AI产业投资节奏放缓视为基准情形（60%概率），对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情形。而短期AI算法实现实质性突破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，我们均将其视为小概率事件，对应概率均为20%。面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领域，我们仍建议投资者坚持“边走边看”“逆向投资”的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。