通胀数据不断上升，美联储压力倍增

　　不断上升的通胀数据加大了美联储今年继续加息以应对通胀的压力，也增强了美联储将在下个月加息50个基点的市场预期。

　　尽管美联储正在采取更鹰派的政策，但通胀不太可能在短期内回落到美联储2%的目标水平。尤其是考虑到俄乌危机持续，以及对旅游等服务的需求增加。

　　与此同时，通胀将经济拖入衰退的风险正在累积。越来越多的经济学家一致预测，经济活动将出现萎缩，要么是因为消费者支出因价格上涨而下降，要么是因为美联储在应对通胀时“矫枉过正”。

　　据华尔街日报报道，Regions Financial Corp.首席经济学家Richard F.Moody表示，价格上涨的负担可能会引发消费者支出的放缓，2月份消费者支出减速，较1月份增长0.2%，但仍较2021年同期增长13.7%：

　　当人们去加满油或去杂货店时，总会被高价格震惊到。中低收入家庭已经不得不在买什么上做出选择，他们不得不为食品和能源支付更多的钱。

　　纽约联储周一公布的一项调查显示，上个月消费者对未来三年的通胀预期中值从2月份的3.8%降至3.7%。然而，从现在起一年后的通胀预期中值从2月份的6%飙升至6.6%。这将给美联储主席鲍威尔和其他官员们带来压力。

　　与此同时，美国3月份增加了43万个就业岗位，连续第11个月超过40万个，是自1939年有记录以来增长持续时间最长的一次。由于就业增长强劲且通胀远高于美联储的目标，预计美联储将在5月的下次政策会议上一次加息50个基点，之后可能还会举行一次或多次会议，同时推进缩减资产负债表的计划。

　　拜登也正因未能控制住物价而受到批评，因为美国民众要为汽油和各种杂货买单。白宫上个月下令释放有史以来最大的石油储备，以帮助降低油价，但美国全国范围内的平均汽油价格仍在每加仑4美元以上。

　　布雷纳德周二在华尔街日报主办的就业峰会上接受实时直播采访称，“相信美联储有能力在不破坏劳动力市场的情况下给通胀降温，我们正在通过有条不紊地收紧货币政策来实现这个目标，我们将进行一系列的加息以及启动缩表”。

　　她还向市场明确了两个时间点——美联储可能最早在5月份做出缩表决定，6月开始实行。

　　在利率方面，这位美联储副主席的候选人明确表示美联储将迅速采取行动提高利率至中性水平。“对于什么是合适的加息步伐，我不想关注这个问题，我想说的是，综合效应将在今年晚些时候迅速使政策立场变得更加中性”。

　　布雷纳德还表示，美联储与市场的沟通已经让长期金融市场的融资环境有所收紧。

　　布雷纳德称，“我预计加息至中性利率以及同时启动缩表可以压低通胀率，在推升供应的同时，需求可能有所降温。通过降低空缺职位数而不是实施大量裁员，企业对劳动力的需求有大幅放缓的空间。”

　　美联储3月公布的利率点阵图显示，联储官员们对2022年末和2023年末的利率预测中值分别为1.9%和2.8%，中性利率料在2.4%左右。

　　俗话说：“新冠上任三把火”。目前，布雷纳德美联储副主席的提名有望在本月下旬正式在参议院投票获批。而从过去一周来的美国股债市场波动看，市场似乎已经提前高度重视起了这位美联储准“二把手”的一言一行。作为昔日美联储内部标志性的鸽派人物，布雷纳德上周以来的鹰派转向，其震撼程度甚至要超越去年美联储官员布拉德由“鸽王”化身“鹰王”的类似转变！

　　也许，对于美国通胀的未来前景，人们在昨夜数据靴子落地后已不怎么担心，但真正令人感到担忧的是，美联储内部如今已无鸽派。

　　当地时间4月12日，根据美国劳工部公布数据的显示，美国3月份消费者物价指数年率达到8.5%，创下自1981年12月以来的最高点，大幅高于前值7.90%，也高于预期值8.40%，3月份剔除食品和能源的核心消费者物价指数年率为6.50%。

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