美元近期升势抢眼
随着交易员愈发押注美联储未来数月即将采取更为激进的紧缩行动，眼下全球资本市场所面临的，不光光有一路飙升的美债收益率，还有持续攀升的强势美元。
在过去17个交易日，衡量美元兑六种主要货币强弱的ICE美元指数有15个交易日出现走高，周三一度升破101关口，重回2020年3月新冠疫情引发市场恐慌期间创下的高位。当时，全球投资者蜂拥买入美元，曾一度造成了全球性的美元短缺和美联储的干预。
在本轮美元攀升的浪潮之中，诸多非美货币接连遭遇了巨大打击，其中尤以日元为代表。在本周三，美元兑日元一度刷新了逾20年高位129.39，在此之前日元更是经历了创纪录的日线13连跌。今年以来，美元兑日元的涨幅已累计超过了11%，兑欧元的涨幅也达到了约5%。
就连G3货币间的波动都如此剧烈，可想而知，今年外汇市场的动荡有多么罕见。
美元走强背后的主要驱动力是，美联储接连释放信号将迅速提高利率以抑制通货膨胀，美债收益率跃升至多年来高位令美元息差优势愈发明显，全球地缘政治的紧张局势也对美元升势有所提振。
巴克莱(Barclays)全球外汇销售联席主管Kristen Macleod表示，“美元通常会在两种极端情形下有突出表现：一是市场寻求避险时，二是美国经济表现明显优于其他地方时。俄乌冲突开始以来的两个月里，我们所看到的正是这两种情形带动了美元的飙升。”
值得一提的是，美元当前的涨幅与其在美联储过去四个加息周期中的经历也基本一致，在美联储开始加息前的12个月里，美元平均能够升值2.2%。
众所周知，强势货币有助于一国抗击通胀：本币升值可以使进口商品更为便宜，从而帮助压低国内物价。
与历史上那些长期希望压低本国货币以刺激经济增长的情况不同，今年以来，尤其是俄乌冲突后，全球多国通胀不断飙升，并取代了低迷的经济增长，成为许多经济体的首要担忧。
这促使央行高官们正指望通过汇率升值来帮助对抗通胀威胁。
典型如，美元近期升势抢眼，尽管美联储主席鲍威尔并没有为美元升值来背书，但也没有对此唱反调。
早在今年2月份，高盛集团和其他不少华尔街机构的策略师就认为，一场“反向货币战争”可能正在上演，央行政策制定者将通过汇率升值来找到遏制通胀的工具。
高盛欧洲利率策略主管George Cole当时表示：
“重大的转变是，人们不再认为本币升值是不可取的。如果我们越来越多地看到G10央行认识到，在这个紧缩周期中强势货币实际上可能是你的朋友，我不会感到惊讶。”
美国银行策略师Shusuke Yamada和经济学家Izumi Devalier在此前一份报告中也写道：
“在成本推动通胀之际，没有人会希望本币出现贬值。”
对于美联储来说，强美元有助于抗通胀可能是成立的，那么梦寐以求的“软着陆”呢，会不会也是顺理成章？
美元近期升势抢眼
周四，美元指数在鲍威尔彻底转鹰后，从一周低位大幅反弹，尾盘涨0.33%，至100.63，盘中大部分时间都在下跌。
美联储主席鲍威尔在IMF会议上关于全球经济的讨论中表示，美联储致力于“迅速”加息以降低通胀，抑制通胀“绝对必要”，行动更快一点是合适的，在5月会议上加息50个基点将是选项之一。
他还表示，投资者目前预计将迎来一系列50个基点的加息，这是对美联储开始阻击通胀“总体上做出的适当反应”。
鲍威尔讲话后，分析机构Action Economics称，对美联储政策立场愈发激进的担忧升温，这令美国国债承压，尤其是短期国债，而利率大幅上扬拖累美股走低，然而，美元是受益者。
华尔街见闻此前提及，俄乌冲突以来，受地缘局势不安、美联储加息、美国经济相对欧洲等国家表现较好的提振，美元指数一直在震荡走高。
目前，美联储收紧政策的力度比欧洲央行和日本央行都要大。
与美联储形成鲜明对比的是日本央行，尽管通胀担忧加剧，但日本央行仍坚持目标为0.25%的10年期国债收益率曲线控制政策。
面对欧元区通胀加速，欧洲央行正在推进货币正常化，但进程相当缓慢，因欧洲经济在俄乌冲突后面临更大的滞涨风险。周四，欧元从逾一周高位回落。此前欧央行行长拉加德表示，由于俄乌冲突影响了家庭和企业，欧央行可能需要进一步下调增长预期。
即使其他央行试图抑制国内通胀，其汇率也会受到俄乌冲突期间全球投资者转向美元安全资产的影响。
英国央行就是如此，虽然英央行比美联储更积极地将政策利率从去年12月的0.1%提高到了目前的0.75%，但英镑还是下跌了。
所以，美元成了“矮个子中的高个子”。
与过去12个月的最低水平相比，美元兑日元升值近20%，至近20年高点；兑欧元升值13%，至两年高位。
分析师表示，除非美国经济数据出现疲软，或美联储撤回加息计划，否则美元还有更大的上涨空间。
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