关于“暂时性通胀”
1. 暂时性通胀这一说法从央行官员嘴里说出来有两层用意，一是平稳通胀预期，二是给自己维持宽松提供理论支持。
2. 用“暂时性框架”分析出的通胀，从事前来看，永远是暂时性通胀。
3. 美联储提到的暂时性通胀，其本质不是“供给侧扰动引发的通胀”，也不是“持续1年或6个月以内的高通胀”，而是“无需美联储切实收紧货币政策，即可自动回落的通胀”。
4. 通胀是不是暂时性的，取决于对“暂时性”这个词的解释权在谁手里。目前，这一定义的解释权仍归属美联储，但市场似乎正慢慢开始独立思考当下通胀的特性，和对暂时性一词的解释。
5. 一旦市场夺取了对暂时性通胀的解释权，并将其反映在资产价格里，美联储将不得不对暂时性通胀做出反应，暂时性通胀也就不再暂时。
6. 靠央行实际行动打压下来的通胀，无论持续时间多短，都不是暂时性通胀。从这意义上讲，对美联储“容忍阈值”的定价，是当下市场交易的最重要逻辑。