1、关于房产税，有一个很有意思的、很paradox的推理。
2、如果像传言的那样征收1%的税率，则基本上“吃掉”了一线城市的持有房产的租金收入，例如北京1000万的房子的年租金收入也就10万多一点。
3、这意味着，征税后的住宅的投资价值将完全来自于未来的资本利得，而房价下跌的幅度就相当于租金的折现值。比如，如果今天1000万的房子价格有300万来自于未来租金折现，剩余700万是期望的资本利得折现（泡沫），那么在征收房产税后，假设资本利得期望不变，则这套1000万的房子会下跌至700万。
4、也就是说，如果假设房子内在价值（fair value）完全来自于未来租金的折现，那么房产税推出后，房价下跌越多，则意味着当前房价泡沫越少，高房价主要反映高内在价值；而房价跌幅越小，反而说明实际上今天的房价完全是由未来资本利得预期来支撑的，房子泡沫越大。
5、再简单的讲，当前房地产的泡沫越大，房产税的影响反而就越小。