毫无疑问的是，在通胀高度和宽度之间，美联储最关注的是通胀高度。首先，从1990年代中期以来，2%就是美联储的货币政策通胀目标，而通胀宽度的概念并不见诸于美联储的官方文本中。其次，相比于通胀高度，通胀宽度的概念理解起来并不直观，不便于预期管理；同时自1990年代美国进入通胀大缓和时代后，通胀宽度基本维持在较为平稳的水平，跟踪和分析的重要性并不突出。最后，由于随时间推移，CPI的细分科目会不断变化，通胀宽度是基于可变样本计算得到的，在时间上的可比性没有通胀高度好。
但是，相比于通胀高度，通胀宽度更能反映经济主体的定价行为和通胀预期变化。就1970-1980年代的经验看，通胀宽度能够抵消部分美联储反通胀的政策努力。
1980年3月，美国CPI同比达到14.8%的峰值，在沃尔克大幅收紧货币政策之后，1983年7月CPI同比回落到了2.5%的水平，大致接近于1960年代的CPI同比中枢（美联储设定通胀目标是在1996年，之前并没有官方的通胀目标。如果以1960年代作为参考，1960-1966年，美国CPI同比均值为1.5%，1960-1969年均值是2.3%），后续通胀又反弹至约4%的水平。
这可能很难完全用1984-1988年5%左右的经济增速来解释，毕竟1960年代前中期的GDP增速在5-7%，但CPI同比仅有1.5%。另一个重要原因可能还在于，1983年虽然通胀高度基本回落大通胀时代前的水平，但通胀宽度却并未明显收窄，涨幅超过2%的细分项目比例仅从90%以上回落至70-80%，意味着经济主体的定价行为和通胀预期尚未修正至大通胀时期前的水平（1980年代消费者和专业调查人士的通胀预期仍有4-5%，而1960年代前中期不到2%），一旦经济好转，通胀就容易反弹。
以史鉴今，在当下美国通胀的高度和宽度又一次向大通胀时代靠近时，虽然今天的美联储治理通胀比1970-1980年代更具有信服力，但也不能仅只关注通胀高度的回落，也应该关注通胀宽度能否随之而收窄，以避免重蹈覆辙的风险。
因此，我们理解6月鲍威尔在众议院所做证词所言的“明确的证据表明通胀正在以令人信服的方式下降”有两个非常重要的观察指标：
一是核心CPI环比能不能回到0.2%的正常水平（今年1-5月美国核心CPI环比均值为0.5%，疫情前近四十年均值约0.2%，美国经济快速增长的三段时期1992-2000年、2003-2006年、2015-2018年的环比也是0.2%；1970-1982年大通胀时代是0.6%；1957年至今，核心CPI环比超过0.5%的月份占比不足20%）；
二是通胀宽度是否能明显收窄（1990年代中期以来，涨幅超过2%的细分项目比例是40-60%，目前在85%左右）。
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