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INE原油小幅下跌 原油市场面临方向选择

2021-06-06 10:18:31
 
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  五月份,原油价格在每桶65-70美元之间波动了一个月。在此期间,价格四次上涨70美元/桶,最高一次上涨70.24美元/桶,其余三次上涨70美元/桶。在此期间,整个五月的收盘价仅保持在65美元/桶以下,其余时间保持在66美元/桶以上,当月的价格区间保持在极小的幅度内波动。就时间而言,随着夏季需求旺季的临近,市场变化的时间点也越来越近,从盘面走势来看,多头似乎比空头有更大的动力,多头选择不突破与伊核协议有很大关系。


  美伊之间的对话牵动着市场的心,现在市场上唯一的利益因素是美伊之间的对话,如果对话达成,伊朗的原油产量将迅速进入市场,给供应商造成巨大压力。如果美伊之间的谈判没有达成,多头就不敢大举攻击。毕竟这个时候炸弹还是存在的,多头只能等到需求本质好了再做。


  近来,美国的经济数据向好也给原油市场带来了巨大的信心,对美国经济复苏的预期和美国驾驶季的到来将在需求端继续支撑油价。根据目前的数据,美国经济正在持续复苏,需求正在增长,这也在一定程度上抵消了印度原油需求的下滑,因此市场又回到了乐观的状态,65美元/桶的重要支撑位一直没有得到有效突破,多头表现出强大的控制能力。

  此外,拜登在经济刺激计划达到2万亿美元后,又喊出了6万亿美元的刺激政策,这一政策持续时间较长,涉及到各个领域。消息公布后,市场乐观预期再次回归,石油价格利用这个机会再次攻击70美元/桶以上,金融市场乐观情绪的叠加需求逐渐恢复,基本面保持相对短缺的状态,给市场带来巨大的想象空间。此时,高盛又出来喊道,下半年大宗商品将继续面临供逐渐紧张的局面,几乎没有证据表明供应会有足够的反应让牛市脱轨。所以,在目前基本面相对偏好、宏观层面压力不大的情况下,高盛一直喊道的上升风险我们还是要时刻警惕。


  交易逻辑:美国原油上周五下跌,未能收于67以上,对多头有一定打击,但不排除油价继续上涨的可能性。从短期来看,油价上涨的趋势还没有被破坏。MACD金叉,油价在趋势线上方运行,受5日均线支撑。如果后市油价能收于67以上,看涨预期会进一步提高。如果跌破上行趋势线,市场可能会加速下跌。


  支撑位:INE原油418.5,美国油65.45。


  阻力位:INE原油439.2,美国油67.52。


  疫情担忧因素大大缓解。


  随着全球新确诊病例数量的下降,金融市场对疫情的担忧正在缓解。目前,我们很少听到市场重新开始炒作疫情的因素,说明疫情在短时间内已经从交易逻辑中消除。然而,我们仍然应该关注疫情的最新趋势,这关系到需求方何时能够全面启动,以及未来疫情因素是否会继续压低油价。


  截至5月28日,全球单日新确诊病例达到55.5万人,比上周同期下降8万人。从地区来看,亚洲新确诊病例36万,比上周同期下降10万;欧洲新确诊病例5.8万,比上周同期下降2.6万;美国新确诊病例18万,比上周同期下降3万。从国家来看,美国当天新确诊病例2.3万,比上周减少0.7万;印度当天新确诊病例18万,比上周同期减少7万,巴西单日新确诊病例6.4万,与上周基本持平。


  在疫苗接种方面,全球每日疫苗接种量达2977万次,其中中国每日接种量达1586万次,比上周增加200多万次,占全球每日接种量的一半以上,美国每日接种量达175万次,比上周减少5万次,印度每日接种量达147万次,与上周基本持平。尽管美国和印度的疫苗接种数量在不断减少,但我们也看到,美国疫情的新确诊病例已不算太高,印度的新确诊病例也在迅速下降。与此同时,英国、日本、巴西等国家的疫苗接种也有加速的迹象,但就其每日接种量而言,仍较少,不足以在短时间内形成有效的保护。


  面对疫情,只要某个国家或地区没有大规模突然爆发,疫情的干扰因素就不会在短时间内扰乱市场节奏。现在市场的主要负面因素集中在伊朗的问题上。一旦伊朗的问题落地,那么多头似乎没有恐惧心理。毕竟基本面比较好,宏观层面没有明显的负面因素。我们应该时刻警惕高盛声称的上升风险。


  基本因素即将回归。


  近来,伊朗的问题成为多头的一大隐患,这种隐患并没有消除,多头对于价格的大幅上涨总是有些忌惮,所以最近的美伊协议就显得尤为重要。以前我们对伊核协议的评估是有可能达成的,但是时间不会那么快。时光立刻进入六月,随着美伊之间的不断接触,协议达成的可能性也在增加,所以不排除六月会有相应的消息发布,一旦消息发布,无论成与否,对多头来说都像是一块暂时放下的石头。若协议无法达成,则对短期价格将是一个利多,价格可能一鼓作气冲破70美元/桶;若协议达成,对多头来说,短期内可能会有些忌讳,但情绪消化后,市场仍将重新进入上涨趋势。


  从最近伊朗的原油产量来看,最近的产量开始恢复。据市场预测,如果伊朗的制裁被解除,伊朗有能力在短时间内迅速恢复100万桶/天的产量,然后在半年内将产量提高到400万桶/天左右。在履行合同的三个月内,伊朗的出口增长率可能达到70万桶/天,在协议达成后的3-6个月内,伊朗将抛弃约7000万桶的海上库存。


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