国产替代进程将助力半导体景气度提升

　　据知情人士透露，美国芯片设备供应商正在撤离驻一家中国领先存储芯片制造商的员工，并暂停在那里的业务活动。目前这些供应商正加紧评估美国商务部半导体出口限制新规的影响。

　　这些人士称，中国国有企业长江存储科技有限责任公司(Yangtze Memory Technologies Co.)正面临KLA Corp.(KLAC)和泛林集团(Lam Research Co.,LRCX)等关键供应商暂停支持的局面。这一暂停是在上周美国对中国芯片行业实施全面限制之后进行的。这些限制措施旨在防止美国技术用于推动中国的军事力量，不过可能会对中国芯片行业产生更深远的影响。

　　上述知情人士表示，这些美国供应商最近几天暂停了对长江存储已安装设备的支持，并暂停了新设备的安装调试。这些人士称，这些供应商也暂时撤出他们在长江存储驻厂的员工。

　　芯片处于整个电子信息产业链的顶端，是各种电子终端产品得以运行的基础，近年来芯片产业受到国家政策的大力扶持。在多名业内人士看来，国产替代进程将助力半导体景气度提升。

　　华夏基金数量投资部总监、芯片ETF基金经理赵宗庭表示，半导体芯片行业的长期投资机会仍然主要在于国产替代、自主可控这个逻辑，这个逻辑在最近得到了加强。

　　在谈及10月7日美国商务部出台的措施，赵宗庭认为，美国将中国高科技企业列入“清单”是惯用手段，制裁边际效应不断减弱。他表示，未来半导体行业的全球化竞争将更加白热化，而针对中国半导体芯片产业的限制条款，以及不排除限制措施持续加码的风险，更加彰显出提升我国半导体芯片产业链各环节自主供应能力的必要性，刺激我国半导体芯片国产替代、国产自主可控进一步加快进程。

　　他表示，从长期来看，随着人工智能、物联网、5G、新能源与自动驾驶、元宇宙的加速发展，半导体芯片产品在电气化、智能化、网联化的驱动下持续向更大容量、更高速度、更低功耗进行技术创新，全球半导体芯片需求量在中长期将快速增长，半导体芯片成长性投资价值十分显著。

　　安信证券分析师马良也提到“国产替代”的逻辑。他表示，半导体设备是目前限制国内晶圆扩产的核心环节，目前国内设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、离子注入、清洗、涂胶显影等多个环节已经具备了国产替代能力，可以满足国内芯片厂扩产需要的大部分设备。“考虑到海外设备厂商由于零部件短缺交期不断拉长，叠加此次美国将进一步提升半导体设备的管制条件限制门槛，我们认为上游设备的国产替代有望加速推进。”

　　另有券商分析师指出，半导体领域的上市企业盈利能力强，看好半导体设备零部件主线。华鑫证券分析师范益明表示，根据中报披露，多家半导体上市企业新签订单出现同比增长，充分奠定半导体设备企业全年及下一年业绩增长基础。同时，上半年半导体设备企业盈利能力实现增长，国内半导体设备企业正进入利润加速释放期，“我们预计国内厂商未来扩产计划相对明确，在美国进一步挤压制裁下，未来国产新机台的验证工作有望积极推进，同时随着设备企业积极研发，产品线不断丰富进一步打开市场空间，未来受全球晶圆厂资本开支景气度影响或将弱化，有望持续兑现业绩，彰显增长韧性。”

　　从业绩来看，10月10日出现大跌的半导体概念股，实际上不少企业成长能力较好。比如紫光国微，上半年营业收入29.05亿元，同比增长27%；归母净利润为11.98亿元，同比增长36%；安集科技上半年归母净利润同比增长逾70%；广立微、澜起科技的归母净利润上半年均实现翻倍增长。

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