中美的货币政策如何影响全球

1）中美货币政策影响全球经济和市场的传播通道不同：美国主要通过金融市场和投资，中国主要通过贸易渠道。

2）美国的货币政策通过金融环境、风险偏好、资产价格、流动性和国际资本流通等影响全球。尽管美联储收紧货币政策本身也将影响资本进出美国市场，但是新兴市场还要额外负担资本外逃的冲击。

3）但中国货币政策的影响并非在于全球金融因素。在中国收紧货币政策时，是国内需求和国内价格的萎缩影响了全球经济活动。稍后，商品价格下跌，而且非常显著。

全球资产价格在最初的几个月内基本上是不敏感的，之后可能由于大宗商品价格下跌和全球经济增长放缓而下跌。同时，主要商品出口国的金融条件明显收紧，资本外逃和投资减少，全球贸易和全球增长因此而萎缩。通过全球价值链，这些影响波及到欧洲，尤其是德国。

这篇论文的结论与我一直持有的观点，“央妈控制全球经济周期的起伏，美联储控制全球金融市场的涨跌”，基本一致。

从图上看，贸易渠道的影响似乎比金融渠道的影响更广泛、更深远。视觉上，这一点体现在各个国家之间的贸易联线面积更广、空间更密（图上，图一蓝色面积远大于图二粉色面积）。也不奇怪，毕竟贸易是双边的；而资本外逃时，美国会成为了资金的黑洞。

中国泱泱大国五千年文化，但是我们文化的重心往往是内省内敛的，而海外似乎更外向外溢。这里讨论的中国货币政策对于全球经济的影响，应该大大地超越了大多数人的想象。