尊敬的各位议员，很高兴再次来到布鲁塞尔参加例行交流。
自去年12月我们上次会面以来，美国新政府已经上任，并在国内和外交政策上采取了新的方针。这对全球经济和政治格局产生了深远的影响，并迫使欧洲应对贸易、经济竞争力和国防方面长期存在和新出现的挑战。很明显，世界不会等待我们。
在这种背景下，你们选择的贸易政策主题具有现实意义，而且非常及时。但在我们更详细地讨论这个主题之前，请允许我先向各位介绍欧元区经济前景和欧洲央行的货币政策立场。
欧元区经济前景
2024年，尽管面临诸多不利因素，欧元区经济仍实现了复苏。欧元区GDP平均增长0.9%，约为2023年的两倍。然而，2024年第四季度经济增长放缓，今年头几个月的情况也延续了去年的许多潜在模式。制造业仍在萎缩，尽管调查指标有所改善。国内和全球政策的高度不确定性正在抑制投资，而竞争力挑战正在对出口造成压力。与此同时，服务业仍然具有韧性。此外，家庭收入的增加和强劲的劳动力市场正在支持消费的逐步回升。
不确定性的加剧可能会比之前预期的更严重地抑制投资和出口。然而，预计更高的收入和更低的借贷成本将支持经济增长。此外，出口应该会受益于全球需求的增长，尽管这仍然取决于国际贸易政策的发展。欧洲央行最新的工作人员预测预计，2025年经济将增长0.9%，2026年增长1.2%，2027年增长1.3%。这些估计存在相当大的不确定性，这也归因于贸易政策环境，我将在声明的第二部分讨论。
关于价格走势，通货膨胀减缓过程进展顺利。总体通胀率从1月份的2.5%降至2月份的2.3%，这主要是由于能源通胀的下降。核心通胀率（不包括能源和食品）也从1月份的2.7%略微下降至2月份的2.6%，反映出服务业通胀的降低。2月份国内通胀小幅下降，但仍然较高，因为某些行业的工资和服务价格仍在调整以应对过去的通胀飙升。
2024年期间，名义工资增长有所放缓。预计未来几个月将继续减速，因为实际工资已经赶上了通胀飙升前的水平，从而减少了对通胀补偿的要求。
欧洲央行工作人员的预测显示，未来几个月通胀将略有放缓，然后在2026年第一季度开始徘徊在我们2%的目标附近。预计2025年总体通胀率平均为2.3%，2026年为1.9%，2027年为2.0%。
欧洲央行的货币政策立场
现在让我谈谈我们的货币政策立场。
本月早些时候，我们将主要利率再次下调了25个基点。通货膨胀的发展大体符合预期，大多数潜在通货膨胀指标表明，通货膨胀将持续稳定在我们2%的中期目标附近。
存款便利工具利率目前为2.50%，比2024年的峰值低150个基点。我们的货币政策正变得明显不那么具有限制性。对企业和家庭而言，新的借款正变得越来越便宜，而贷款增长正在回升。与此同时，过去的利率上调仍在传递到贷款存量，总体而言，贷款仍然低迷。
我们决心确保通货膨胀可持续地稳定在我们2%的中期目标附近。尤其是在当前不确定性上升的情况下，我们将遵循依赖数据和逐次会议的方法来确定适当的货币政策立场。我们不会预先承诺特定的利率路径。
美国贸易政策转变的影响
现在让我谈谈本次听证会的第二个主题——美国贸易政策转变对欧元区的影响。
美国新政府正在改变若干政策领域的方向，而贸易是重点。因此，关于未来贸易政策走向的不确定性已飙升至异常高的水平。
在我们这个相互关联的世界中，贸易摩擦的增加不利于全球增长和福祉。它们提高了成本，扰乱了生产，并且经常导致供应链的调整。这也鼓励了“以牙还牙”的报复性政策，进一步破坏了自由贸易的好处。
欧元区对贸易非常开放，并且与包括美国在内的全球供应链深度融合，因此特别容易受到贸易政策变化的影响。
至于具体贸易措施的影响，情况当然仍在演变，任何估计都存在相当大的不确定性。也就是说，欧洲央行的分析表明，美国对来自欧洲的进口商品征收25%的关税将使欧元区第一年的增长率降低约0.3个百分点。如果欧洲采取提高对美国进口商品关税的形式进行报复（回应），将使这一比例进一步提高到大约0.5个百分点。对经济增长的影响主要集中在关税提高后的第一年；然后随着时间的推移而减弱，但会对产出水平产生持续的负面影响。
在这种情况下，通货膨胀前景将变得更加不确定。在短期内，欧盟的报复性措施以及欧元汇率的走弱（由于美国对欧洲产品的需求减少）可能会使通货膨胀率提高约0.5个百分点。由于经济活动减弱会抑制通胀压力，因此中期影响将会缓解。
让我再次强调，鉴于关税提高的影响可能不是线性的，例如由于全球供应链的重大重组，这些估算存在非常高的不确定性。当然，高度的政策不确定性要求我们保持警惕，并随时准备采取行动以保护价格稳定。
至关重要的是，应对当前美国贸易政策转变的答案应该是更多而不是更少的贸易一体化，无论是与全球贸易伙伴还是在欧盟内部。贸易一体化，包括自由贸易协定，一直是经济繁荣的驱动力，并且可以保护免受单边贸易措施的影响。事实上，欧洲央行的分析表明，与世界其他地区的更紧密一体化可以弥补因单边关税（包括报复性关税）而造成的损失。在这种情况下，只有采取孤立主义政策的国家才会遭受损失。因此，欧盟保持开放贸易是重要的，迅速与其他国际伙伴完成最近的贸易协议将是一个强有力的信号。
我们还必须利用这些发展作为深化欧盟成员国之间贸易的催化剂。据估计，单一市场在其最初的30年中为欧盟长期GDP增加了12%至22%，自成立以来，成员国之间的贸易额翻了一番。
一个更深入的单一市场对于减少欧洲内部的贸易壁垒和创造企业蓬勃发展所需的规模至关重要。此外，我们越是开发自己的市场，欧洲就越能抵御全球分裂和更广泛的外部冲击的影响。通过其竞争力指南针，欧盟委员会提出了一个具体的路线图，应立即实施。在这种背景下，昨天提出的储蓄和投资联盟计划是另一个关键步骤。
通过增强我们的战略自主性和提高我们的经济影响力，欧洲可以从更强大的地位与贸易伙伴进行谈判——这种力量我们只能借助集体获得。
在欧洲央行，我们将继续密切关注全球贸易发展，并在我们的货币政策审议中考虑其影响。在当前环境下，重要的是我们预测和评估潜在贸易政策变化的影响。仔细的分析和沟通是关键，我们正在探索这两个方面，作为我们正在进行的战略评估的一部分。
结论
总而言之——在当今动荡的环境中，只有团结的欧洲才是更强大的欧洲。
让·莫内曾经说过：“让男人——我也要补充说，还有女人——一起工作；让他们看到，在他们的差异和地理界限之外，存在着共同的利益”。
这种共同利益是欧盟人民的繁荣。为了实现这一目标，我们必须继续维护自由贸易，我们必须加强我们的联盟。
单一市场实现了这一点，因为它可以遏制全球贸易分裂的影响。让我们继续加强这个宝贵的工具，为了所有欧洲人的利益，开创我们自己的命运。
感谢您的关注。现在我期待着你们的提问。