EBC Group：除了黄金，大多数金融资产价格可能迎来新一轮调整？

　　斑马投诉报道：周末和孩子们玩的时候，我听到三四岁的孩子在大人眼里说了一些简单的成语，比如年轻、正直、天真。然而，我三四岁孩子的嘴让我感到惊讶和羞愧。对我来说，玩一个小小的语言水平是非常尴尬的。我没有信心教他学好汉语。在许多家长看来，电脑和手机都是以玩为导向的。长时间玩耍容易引起早熟近视等问题。但电脑和手机提供的信息远远多于书籍。孩子们可以通过玩耍学习知识。这里的界限是合理控制时间。

　　交易也是如此，尤其是24小时运行的国际现货品种，很多投资者早上一开市就盯着图表，连续买卖到晚上，导致严重超时，思维混乱，无法把握“势”，结果往往适得其反。

　　如何跟随当前金银市场和商品市场的“趋势”？关键在于美联储。从释放信号和市场预期，到撤出QE，然后大幅加息，这个过程是有迹可循的。与2009-2015年的历史相比，也是类似的过程，但疫情危机大大加速了这一过程。那么，从5月到6月再到年底，这个大趋势无疑会是空的，先是黄金市场下跌，然后是石油市场等大宗商品市场。但是，当价格在大趋势中运行时，总会出现各种新闻事件，在“大趋势”中也有“小趋势”。目前的小趋势是8月和9月的“混乱趋势”，伴随着许多暴力反击。基于新冠肺炎变异毒株加速传播引发的恐慌，基于阿富汗局势、美伊局势等地缘政治，基于美联储鹰派外表背后隐藏的鸽派。接下来就是价格的强势上涨，这是之前市场解读中反复提到的中期下跌格局。空方势能优势明显，而短期则会伴随各方猛烈反击加剧动荡。

　　本周美联储的预期管理层：鲍威尔表示，“我们没有经受住当前的危机，不能宣布胜利。美国金融体系现在非常强大，这不是风险的来源。”。言外之意是，美联储将继续印钞。7月，美联储利率会议纪要显示，与会者普遍认为，实现最大就业和通胀目标的“进一步实质性进展”标准尚未达到，进一步实质性进展的标准尚未达到，尤其是在劳动力市场门槛方面。大多数与会者指出，三角洲病毒株的传播可能会暂时推迟经济的全面重启，并抑制招聘和劳动力供应。总的来说，美联储还是一只“鸽子”。从上周下半年到本周，自7月下旬以来，基调从鹰派转变为鸽派。例如，美联储卡什卡利表示，“最好的猜测是，美联储将需要几年时间来提高利率。”。可以预见，美联储在鹰派和鸽派之间来回切换的预期管理模式将持续到第三季度末至第四季度，直至正式宣布开始降码。

　　“潜力”已经理顺。下一个关键时间节点是美联储主席鲍威尔·杰克逊·霍尔8月底在全球央行年会上的讲话和9月初的非农就业报告。这两个相关事件直接影响到美联储裁员的进展。我认为这是一个我们可以讨论的前景。毕竟，任何人的作品都没有绝对的真理。美国股市从8月底到9月底甚至10月底的深度回调可能是一个高概率事件。改变卖方在原油等大宗商品市场的地位并不容易。下个月左右可能发生的情况是，随着美国股市的调整，几乎所有品种都将下跌。然而，值得注意的是，由于恐慌、风险厌恶和疫情的反击，黄金市场将吸引足够的买盘支持价格的大幅反弹（特别是在美军在阿富汗战败这一里程碑事件中，在20世纪70年代和80年代越南战争失败后，人们不可避免地会想到“西贡时刻”。作为美国的霸权对手，黄金已达到几十年来的历史高点，这是地缘政治中的一个长期积极因素。）