FXKM：大量美元涌入金融市场，美联储一夜之间撤销了回购协议，创下新纪录

　　斑马投诉报道：美联储为隔夜融资市场设定的利率下限容易受到流动性激增的影响。大量美元涌入金融市场，美联储一夜之间撤销了回购协议，创下新纪录

　　从美国国债到回购协议，货币市场各种证券的利率始终低于美联储0.05%的隔夜逆回购利率，这应该算是短期利率的下限。在6月份的会议上，美联储将隔夜逆回购利率调整了5个基点，以帮助支持短期融资市场的平稳运行。然而，周一，逆回购工具的使用量再创纪录，一夜之间达到1.136万亿美元，超过了此前8月18日创下的1.116万亿美元的纪录。

　　随着大量美元持续涌入融资市场，市场对逆回购的需求激增。流动性激增的部分原因是美联储继续购买资产，以及美国财政部从现金账户中提取资金，这推动了更多的储备进入系统。为了给债务上限腾出空间，财政部削减了美国债券的发行，这进一步加剧了流动性泛滥。

　　“美联储今年早些时候的技术性调整并不是货币市场的灵丹妙药。”摩根大通证券策略师Teresa Ho和Alex Roever在一份报告中写道。

　　“影响供需的技术因素仍然是利率市场的主要驱动力。现在供需缺口已经扩大到1.35万亿美元。美联储隔夜逆回购利率只能起到‘软底’作用，这并不奇怪。”

　　这些策略师预测，即使美联储开始减少每月1200亿美元的资产购买，这种扭曲仍将继续。例如，即使美联储（Federal Reserve）预计在2022年8月完成代码缩减，仍有可能向金融系统注入8500亿至1万亿美元的额外流动性。尽管一旦债务上限得到解决，预计美国国债发行量将反弹，但很难说何时会反弹。