贵州茅台全球最大基金股东悄然易主

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　　贵州茅台三季报显示，其最大基金股东已易主，招商基金旗下的招商中证白酒战胜美国资本集团旗舰基金美洲基金-欧洲太平洋成长基金，晋升持有贵州茅台最多的基金。这背后是截然相反的操作。招商中证白酒三季度大举加仓，同期，欧洲太平洋成长基金显著减持。

　　这背后是截然相反的操作。招商中证白酒三季度大举加仓，同期，欧洲太平洋成长基金显著减持。

　　一方面，2018年下半年外资率先抄底引领贵州茅台之后两年的行情。进入2021年，以欧洲太平洋成长基金的外资毅然减持。另一方面，内资公募基金2021年进场抄底，这到底是外资对“共同富裕”杀伤“高端消费”的误读，还是内资由于过度渴望“消费王者归来”而被迷惑了双眼？

　　招商中证白酒晋升全球持有贵州最多的基金

　　贵州茅台三季报显示，中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金截至9月30日持有746万股贵州茅台，超过资本集团旗下欧洲太平洋成长基金的582.32万股。

　　三季报信息显示，招商中证白酒是国内持有贵州茅台最多的公募基金。与此同时，其持有的贵州茅台股份数也显著超过海外茅台基金大户。结合国内和海外的数据来看，招商中证白酒晋升持有贵州茅台最多的基金。

　　截至9月30日，欧洲太平洋成长基金持有贵州茅台582.32万股，低于招商中证白酒持有的贵州茅台股份数。

　　美国资管巨头旗下基金早已开始减持

　　招商中证白酒反超欧洲太平洋成长基金，是因为它在后者减持时加仓。

　　记者梳理美洲基金-欧洲太平洋成长基金2016年到2021年的年报、半年报发现，美洲基金-欧洲太平洋成长基金在2019年1季度末，持有的贵州茅台股份数就超过了500万股。但是在两个季度前的2018年3季度末，美洲基金-欧洲太平洋成长基金持有的贵州茅台数还是0。这说明，基金在2018年4季度到2019年1季度之间开始买入贵州茅台。这波抄底是比较成功的。2018年贵州茅台也经过了惨烈的下跌。

　　2019年2季度之后，基金一路增持，直到2020年3季度末，基金持有的贵州茅台达到761万股。

　　2020年4季度，2021年1季度、2021年2季度、2021年3季度，基金一路减持贵州茅台。

　　欧洲太平洋成长基金对茅台的操作

　　也就是说，虽然茅台近期似乎有走出低谷的样子，但是欧洲太平洋成长基金似乎已经进入了减持通道。更重要的是，这一趋势从2020年3季度末就开始了。

　　记者根据美国证监会信息披露材料整理（注：美洲基金-欧洲太平洋成长基金的财年为每年的4月1日至次年的3月31日。每年5月底披露基金年报，每年11月底披露基金半年报。年报和半年报含完整的基金持仓信息。）

　　记者根据招商中证白酒的定期报告整理了招商中证白酒持有贵州茅台的变化。

　　招商中证白酒持有贵州茅台股份数变化

　　值得注意的是，招商中证白酒作为一只被动指数基金以中证白酒指数为标的指数，采用完全复制法。因此持有贵州茅台股份数变化，可能是由于指数调整或者基金份额增加导致，基金是被动加仓、减仓。尤其2021年以来，基金加仓则可能与投资者抄底心切，基金被动加仓有关。，

　　比较欧洲太平洋成长基金和招商中证白酒可以看出，前者持有的贵州茅台股份数在2020年三季度末达到顶峰，随后进入减持通道。招商中证白酒则在2020年3季度末进入增持通道。

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